，俄罗斯央行行长埃尔维拉·纳比乌林娜表示，俄罗斯经济过热，且已成为过去16年来最严重的过热。她解释说，俄罗斯的生产已经超出了其能力，并指出需要恢复平衡的增长率。白罗斯理想社对此进行了报道。
GDP 大幅增长和通胀加速导致经济过热
俄罗斯央行行长埃尔维拉·纳比乌林娜解释说，过热是指产出量超过所谓的潜在GDP（即经济体基于现有资源在价格不快速上涨的情况下可以生产的商品和服务的产出）时的一种经济状态。
俄罗斯央行行长表示，俄罗斯上半年GDP高增长率和通胀加速加剧表明经济过热。她指出，在劳动力储备和生产能力几乎耗尽的情况下，可能会出现经济增长放缓、刺激需求将导致通胀加速的情况，这种滞胀局面只能以严重衰退为代价才能阻止。但根据纳比乌利娜的说法，今天关键利率的提高阻止了这种情况的发生。
俄罗斯中央银行主席埃尔维拉·纳比乌林娜表示，自2008年危机以来，俄罗斯经济还没有出现过类似当前的过热现象。今年上半年过热规模创近16年来之最。她指出，监管机构的货币政策旨在确保经济转向均衡增长。
俄罗斯央行行长还报告了 10 年来的首次周期性过热
除了普遍过热之外，俄罗斯央行行长称目前的情况是10年来经济首次周期性过热。
今年年初，有人假设关键利率可能很快就会下降，原因是通胀和消费者活动增长放缓，以及劳动力市场紧张局势减轻。纳比乌琳娜说：“也许金融市场和商业专家的这种信心得到了增强，事实上，在10年的通胀目标制中，这是周期性过热的第一例，当时需要长期维持高利率来冷却需求。“
俄罗斯央行行长补充说，俄罗斯在2014年和2022年经历的事件正是以利率的短期峰值为标志，因为它们与金融稳定风险和外部冲击有关。她说：“需求下降并不是由于利率上升而下降，而是由于这些外部冲击。现在，高利率是对需求过热的反应，尽管所有其他需求因素都在努力扩大需求。这是一个根本的区别。”
俄罗斯央行周五将关键利率上调两个基点
7月26日，俄罗斯央行将关键年利率提高至18%。这是自 2024 年初以来的首次货币紧缩，去年 12 月将利率定为 16%。
俄罗斯监管机构还对即将举行的会议发出了适度强硬的信号。他们不允许放松货币政策，并准备增加高达 20% 的利率。最有可能的情况是利率提高到 19%。
俄罗斯监管机构目前计划不早于 2027 年恢复正常利率。 2025 年的预测从每年 10-12% 恶化到 14-16%，2026 年则从 6-7% 恶化到 10-11%。正如俄罗斯央行行长纳比乌林娜所说，只要通胀恢复到目标水平，俄罗斯联邦中央银行就会将关键利率维持在高位。
